Рисковата премия е възвръщаемостта, надхвърляща безрисковата ставка (обикновено се възприема като възвръщаемост на държавните ценни книжа на САЩ), която инвеститорите изискват, за да им компенсират риска от притежаването на актив. Тъй като акциите на дадена компания могат да поскъпнат или да фалират или да се откажат от изплащането на дивиденти, инвеститорите очакват да спечелят средно по-висока възвръщаемост от притежаването на акциите, отколкото биха очаквали за по-малко рисков актив. Тази рискова премия е награда за поемането на този допълнителен риск.
Изчисляване на рисковата премия на пазара
1
Оценете очакваната обща възвръщаемост на запасите. Добавете дивидентите и нетните изкупувания на акции на фондовия пазар. Разделете това на общата стойност на пазара и добавете скоростта на растеж на дивидентите и нетните изкупувания на акции.
2
Оценете очакваната безрискова норма на възвръщаемост. Изчислете доходността до падежа на 10-годишните ценни книжа, защитени от инфлацията (TIPS), тъй като тези ценни книжа коригират своята доходност, за да съответстват на инфлацията.
3
Извадете очакваната безрискова ставка от очакваната възвръщаемост на пазара. Това е очакваната рискова премия за акции.
Изчислете бета на компанията
1
Вземете средната възвръщаемост на пазара и на акциите за период от години.
2
Извадете средната възвръщаемост на пазара от възвръщаемостта на всяка конкретна година. Направете същото за отделните запаси.
3
Умножете разликата в годишната възвръщаемост на пазара от средната възвръщаемост на пазара по разликата в възвръщаемостта на акциите за всяка година по средната възвръщаемост на акциите.
4
Добавете продуктите за всяка година от предишната стъпка. Това е ковариацията на възвръщаемостта на акциите и пазара.
5
Квадратирайте разликата между възвръщаемостта на пазара за всяка година и средната възвръщаемост на пазара и разделете на броя години в изчислението. Това е вариацията на възвръщаемостта на пазара. Разделете ковариацията на възвръщаемостта на акциите и пазара на дисперсията на възвръщаемостта на пазара. Това е бета на възвръщаемостта на акциите към възвръщаемостта на пазара.
Изчисляване на рисковата премия за акция с помощта на модела за определяне на капиталовите активи
1
Умножете бета на отделната компания по премия за пазарен риск.
2
Добавете безрисковия процент към продукта на бета на компанията и пазарната премия за риск. Това е рисковата премия на отделната компания.
